来源：雪球App，作者： 前海钰锦投资，（https://xueqiu.com/4384433794/335717236）
游戏产业链简析
一、游戏产业的定义
游戏产业链是指围绕游戏产品的研发、发行、运营及衍生价值开发所形成的完整价值网络，涵盖从内容创作到终端消费的所有环节，具有轻资产、高毛利、强IP依赖性等特点。其本质是“内容+技术+流量”的融合产业，核心价值在于IP的持续变现能力，边际成本递减效应显著。
2024年，全球游戏市场规模达到12163.35亿元，同比增长3.31%；
2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，再创新高。游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，亦为历史新高点。
中国游戏市场销售收入示意图
游戏产业链全景图
三、产业链细分
1、上游产业链
1）游戏开发与制作
游戏开发与制作是游戏产业链的核心环节，涉及游戏设计、编程、美术、音效等多个领域。随着技术的不断进步和消费者需求的多样化，游戏开发与制作的技术门槛和成本不断提高，同时也催生了众多专业化、细分化的服务提供商。
2）游戏引擎与技术支持
游戏引擎和技术支持是游戏开发的重要基础。优秀的游戏引擎能够降低开发难度、提高开发效率，同时支持更多样化的游戏类型和平台。此外，云计算、大数据、AI等技术的应用也为游戏开发提供了更多可能性。
2、中游产业链
游戏发行与运营
游戏发行与运营是游戏产业链中的关键环节，涉及游戏的推广、销售、运营等多个方面。随着移动互联网的普及和社交媒体的兴起，游戏发行与运营的方式和手段也在不断创新。同时，随着市场竞争的加剧，游戏发行与运营的难度和成本也在不断增加。
3、下游产业链
1）游戏分发渠道
游戏分发渠道是连接游戏与用户的桥梁，包括应用商店、游戏平台、网吧等。随着移动互联网的普及和社交媒体的兴起，游戏分发渠道也在不断变化和拓展。同时，随着市场竞争的加剧，游戏分发渠道也需要不断创新和优化以吸引用户。
2）终端设备与硬件
终端设备与硬件是游戏行业的重要支撑。随着科技的进步和消费者需求的多样化，终端设备与硬件也在不断升级和更新。同时，随着游戏市场的全球化趋势和跨平台需求的增加，终端设备与硬件的兼容性和性能要求也在不断提高。
游戏产业链中的各个环节紧密相连，相互依存。上游的游戏研发和发行为中游的游戏运营和赛事运营提供了基础条件;中游的运营和赛事活动又推动了下游的硬件设备销售、电竞俱乐部发展等;而下游的反馈和需求又反过来影响上游的研发和发行策略。
四、产业链利润一般分配
备注：文章部分数据来自《2024年中国游戏产业报告》、券商报告，部分图片来自网络。